Vermögens- und Finanzlage des Konzerns

Am 30. September 2024 betrug unsere Bilanzsumme 288,6 Mrd. € und reduzierte sich im Vergleich zum 31. Dezember 2023 um 1,7 Mrd. €. Insbesondere Währungskurseffekte, v. a. aus der Umrechnung von US‑Dollar in Euro, reduzierten die Bilanzsumme. Dagegen wirkten im operativen Segment USA der Erwerb von Spektrumlizenzen von Channel 51, der Einbezug der Vermögenswerte und Schulden aus dem Erwerb von Kaʼena sowie die Emission von Anleihen durch T‑Mobile US erhöhend auf die Bilanzsumme.

Auf der Aktivseite erhöhte sich der Bestand an Zahlungsmitteln und Zahlungsmitteläquivalenten gegenüber dem Vorjahresende um 4,9 Mrd. € auf 12,2 Mrd. €.

Weitere Informationen hierzu finden Sie im Abschnitt „Erläuterungen zur Konzern-Kapitalfluss­rechnung“ im Konzernzwischenabschluss.

Die Forderungen aus Lieferungen und Leistungen lagen mit 14,3 Mrd. € um 1,8 Mrd. € unter dem Niveau des Jahresendes 2023. Dies resultierte v. a. aus geringeren Forderungsbeständen im operativen Segment USA, bedingt durch eine geringere Anzahl an Neuverträgen mit Ratenzahlungen für Endgeräte, geringeren Forderungen aus der Beendigung von staatlichen Unterstützungsprogrammen sowie gegen Wholesale-Partner. Darüber hinaus reduzierte sich der Forderungsbestand im operativen Segment Deutschland. Währungskurseffekte, v. a. aus der Umrechnung von US‑Dollar in Euro, wirkten ebenfalls buchwertmindernd.

Die immateriellen Vermögenswerte reduzierten sich im Vergleich zum 31. Dezember 2023 um 0,3 Mrd. € auf 135,7 Mrd. €. Abschreibungen in Höhe von 5,0 Mrd. € sowie Währungskurseffekte, v. a. aus der Umrechnung von US‑Dollar in Euro, in Höhe von 1,7 Mrd. € wirkten buchwertreduzierend. Ebenfalls reduzierten Umgliederungen von immateriellen Vermögenswerten in die zur Veräußerung gehaltenen langfristigen Vermögenswerte und Veräußerungsgruppen den Buchwert um 1,0 Mrd. € und standen v. a. im Zusammenhang mit vereinbarten Transaktionen über den Tausch von Spektrumlizenzen im operativen Segment USA. Zugänge erhöhten den Buchwert um 6,0 Mrd. €. Diese entfielen mit 2,6 Mrd. € auf den Erwerb von Mobilfunk-Spektrum im operativen Segment USA, v. a. für den Erwerb von Spektrumlizenzen von Channel 51. Konsolidierungskreiseffekte aus dem Erwerb von Kaʼena im operativen Segment USA erhöhten den Buchwert um 1,4 Mrd. €. Hiervon entfielen 0,7 Mrd. € auf den in diesem Zusammenhang erworbenen Goodwill.

Die Sachanlagen reduzierten sich im Vergleich zum 31. Dezember 2023 von 65,0 Mrd. € auf 63,4 Mrd. €. Abschreibungen in Höhe von 8,9 Mrd. €, Währungskurseffekte, v. a. aus der Umrechnung von US‑Dollar in Euro, in Höhe von 0,4 Mrd. € und Abgänge in Höhe von 0,2 Mrd. € wirkten buchwertreduzierend. Zugänge v. a. im Zusammenhang mit der Netzwerk-Modernisierung und dem Netzwerk-Ausbau (Breitband-, Glasfaser- sowie Mobilfunk-Infrastruktur) erhöhten den Buchwert um 7,5 Mrd. €. Umgliederungen von Leasing-Vermögenswerten nach Ende der vertraglichen Leasing-Laufzeit in die Sachanlagen, v. a. für Netzwerk-Technik im operativen Segment USA, erhöhten den Buchwert um 0,3 Mrd. €.

Die Nutzungsrechte reduzierten sich im Vergleich zum 31. Dezember 2023 um 1,9 Mrd. € auf 30,9 Mrd. €. Abschreibungen minderten den Buchwert um 4,0 Mrd. €. Ebenfalls reduzierten die zuvor genannten Umgliederungen von Leasing-Vermögenswerten in die Sachanlagen den Buchwert um 0,3 Mrd. € sowie Währungskurseffekte, v. a. aus der Umrechnung von US‑Dollar in Euro, um 0,3 Mrd. €. Buchwerterhöhend wirkten Zugänge in Höhe von 2,8 Mrd. €.

Die Beteiligungen an nach der Equity-Methode einbezogenen Unternehmen haben sich im Vergleich zum 31. Dezember 2023 um 1,5 Mrd. € auf 6,1 Mrd. € erhöht. Ursächlich hierfür waren v. a. in der Berichtsperiode erfasste Wertaufholungen in Höhe von 1,0 Mrd. € bzw. 0,3 Mrd. € auf die Buchwerte der Beteiligungen an GD Towers bzw. an GlasfaserPlus. Diese Wertaufholungen waren bei GD Towers ausschließlich und bei GlasfaserPlus nahezu ausschließlich durch gesunkene Diskontierungszinssätze aufgrund der makroökonomischen Entwicklungen in der Berichtsperiode und Entwicklungen innerhalb der Peer Group bedingt. Ebenfalls buchwerterhöhend wirkten durchgeführte Kapitalerhöhungen von jeweils 0,1 Mrd. € bei den Beteiligungen an GlasfaserPlus und Glasfaser NordWest.

Die kurz- und langfristigen finanziellen Vermögenswerte verringerten sich um 1,7 Mrd. € auf 7,9 Mrd. €. Der Saldo der ausgereichten Darlehen und Forderungen verringerte sich um 0,8 Mrd. € auf 5,8 Mrd. €, v. a. aufgrund von niedrigeren gezahlten Collaterals für Derivate aufgrund üblicher Marktwertschwankungen (0,4 Mrd. €), außerplanmäßigen Tilgungen von Gesellschafterdarlehen an GD Towers (0,2 Mrd. €) sowie niedrigeren Forderungen aus Förderprojekten der öffentlichen Hand (0,2 Mrd. €). Der Buchwert der Schuldinstrumente verringerte sich um 0,4 Mrd. € auf 0,3 Mrd. €, aufgrund des Verzichts auf die bedingte Kaufpreisforderung gegenüber dem IFM Global Infrastructure Fund. Der Buchwert der Derivate ohne Hedge-Beziehung reduzierte sich um 0,6 Mrd. €, insbesondere im Zusammenhang mit den ausgeübten Optionsrechten zum Erwerb weiterer T‑Mobile US Aktien.

Weitere Informationen zu der bedingten Kaufpreisforderung finden Sie im Kapitel „Risiko- und Chancensituation“.

Die zur Veräußerung gehaltenen langfristigen Vermögenswerte und Veräußerungsgruppen haben sich um 0,8 Mrd. € auf 1,0 Mrd. € erhöht. Der Anstieg steht v. a. im Zusammenhang mit den zwischen T‑Mobile US und anderen Telekommunikationsunternehmen vereinbarten Transaktionen über den Tausch von Spektrumlizenzen.

Die sonstigen Aktiva erhöhten sich um 0,7 Mrd. € auf 12,9 Mrd. €. Zum Anstieg trugen die kurz- und langfristigen übrigen Vermögenswerte mit 0,3 Mrd. € u. a. aufgrund eines Anstiegs diverser Vorauszahlungen – im Wesentlichen im Zusammenhang mit Vereinbarungen über Dienstleistungen für bestimmte Mobilfunk- und Festnetz-Einrichtungen – sowie höhere Forderungen aus sonstigen Steuern bei. Die Vorräte erhöhten sich aufgrund höherer Bestände hochwertiger mobiler Endgeräte in den operativen Segmenten USA und Deutschland um 0,1 Mrd. €. Darüber hinaus erhöhten sich die Ertragsteuerforderungen und die Vertragsvermögenswerte jeweils um 0,1 Mrd. €.

Auf der Passivseite erhöhten sich unsere kurz- und langfristigen finanziellen Verbindlichkeiten im Vergleich zum Jahresende 2023 um 3,4 Mrd. € auf 107,9 Mrd. €. Dabei erhöhten sich die Anleihen und sonstigen verbrieften Verbindlichkeiten um insgesamt 4,4 Mrd. €, v. a. durch von T‑Mobile US emittierte USD-Anleihen in Höhe von 5,5 Mrd. US‑$ (4,9 Mrd. €), durch EUR-Anleihen in Höhe von 2,0 Mrd. € sowie durch die Begebung von besicherten Anleihen (ABS Notes) in Höhe von 0,5 Mrd. US‑$ (0,5 Mrd. €). Ebenso trugen die Emissionen von EUR-Anleihen der Deutschen Telekom AG in Höhe von 0,9 Mrd. € zur Erhöhung bei. Planmäßige Tilgungen einer EUR-Anleihe in Höhe von 0,8 Mrd. € sowie einer USD-Anleihe in Höhe von 2,5 Mrd. US‑$ (2,3 Mrd. €) reduzierten den Buchwert dagegen. Durch Währungskurseffekte verringerte sich der Buchwert der Anleihen und sonstigen verbrieften Verbindlichkeiten um 1,0 Mrd. €. Die sonstigen unverzinslichen Verbindlichkeiten erhöhten sich um 0,5 Mrd. €, im Wesentlichen bedingt durch den auf andere Gesellschafter an T‑Mobile US entfallenden Anteil an der am 18. September 2024 seitens T‑Mobile US beschlossenen Ausschüttung einer Bardividende von 0,88 US‑$ pro Aktie. Dagegen verringerten sich die Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten um 0,3 Mrd. €, u. a. aufgrund der Rückzahlung eines EIB-Kredits, sowie die Verbindlichkeiten mit Recht der Gläubiger zur vorrangigen Tilgung bei Ausfall um 0,7 Mrd. €, im Wesentlichen durch die Tilgung von ehemaligen Sprint-Anleihen im operativen Segment USA. Die sonstigen verzinslichen Verbindlichkeiten reduzierten sich um 0,5 Mrd. €, v. a. aufgrund planmäßiger Darlehen-Tilgungen in den operativen Segmenten USA und Deutschland sowie durch Währungskurseffekte.

Die kurz- und langfristigen Leasing-Verbindlichkeiten verringerten sich im Vergleich zum 31. Dezember 2023 um 2,4 Mrd. € auf 38,4 Mrd. €. Die Leasing-Verbindlichkeiten verminderten sich im operativen Segment USA, im Wesentlichen aufgrund der Außerbetriebnahme des ehemaligen Sprint-Mobilfunk-Netzwerks sowie rückläufiger Netz- und Ausbauinvestitionen, v. a. aufgrund höherer Kapitaleffizienz infolge des beschleunigten Ausbaus des landesweiten 5G-Netzes im Vorjahr, um 1,7 Mrd. €. Währungskurseffekte, insbesondere aus der Umrechnung von US‑Dollar in Euro, verringerten den Buchwert um 0,4 Mrd. €.

Die Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen und sonstigen Verbindlichkeiten reduzierten sich um 3,2 Mrd. € auf 7,7 Mrd. €. Dies resultierte aus niedrigeren Verbindlichkeitenbeständen in den operativen Segmenten USA, Europa und Deutschland. Währungskurseffekte, insbesondere aus der Umrechnung von US‑Dollar in Euro, reduzierten den Buchwert ebenfalls.

Die Pensionsrückstellungen und ähnlichen Verpflichtungen verringerten sich im Vergleich zum 31. Dezember 2023 um 0,8 Mrd. € auf 3,3 Mrd. €. Aus der Neubewertung von leistungsorientierten Plänen ergab sich insgesamt ein erfolgsneutral zu erfassender Gewinn in Höhe von 0,7 Mrd. €, der im Wesentlichen durch die positive Marktentwicklung der als Planvermögen ausgegliederten Vermögenswerte gegenüber dem 31. Dezember 2023 begründet ist. Leicht gegenläufig wirkte der Rückgang des Rechnungszinses im Vergleich zum 31. Dezember 2023. Des Weiteren trugen die vom Arbeitgeber im Berichtszeitraum direkt gezahlten Versorgungsleistungen zur Reduzierung bei.

Die kurz- und langfristigen sonstigen Rückstellungen reduzierten sich im Vergleich zum Jahresende 2023 um 0,8 Mrd. € auf 7,3 Mrd. €. Dabei verringerten sich die übrigen Personalrückstellungen insgesamt um 0,2 Mrd. €, v. a. aufgrund eines zinsbedingten Rückgangs des Buchwerts der Rückstellung für die Postbeamtenkrankenkasse (PBeaKK). Ebenso reduzierten sich die Rückstellungen aus Anlass der Beendigung von Arbeitsverhältnissen um 0,2 Mrd. €, u. a. infolge des umgesetzten Programms zur Reduzierung des Personalbestands im operativen Segment USA, sowie die Rückstellungen für Rückbauverpflichtungen um 0,2 Mrd. €. Darüber hinaus reduzierten sich die Rückstellungen für Einkaufs- und Vertriebsunterstützung um 0,1 Mrd. € sowie die Rückstellungen für Prozessrisiken um 0,1 Mrd. €.

Die sonstigen Passiva haben sich im Vergleich zum 31. Dezember 2023 um 0,7 Mrd. € auf 9,5 Mrd. € erhöht. Dabei erhöhten sich die Vertragsverbindlichkeiten um 0,5 Mrd. €, insbesondere im Zusammenhang mit den durch den Erwerb von Ka’ena übernommenen Vertragsverbindlichkeiten im operativen Segment USA. Darüber hinaus erhöhten sich die übrigen Schulden um 0,1 Mrd. €, was im Wesentlichen durch einen Anstieg der Verbindlichkeiten aus sonstigen Steuern verursacht war. Die Ertragsteuerverbindlichkeiten erhöhten sich im Vergleich zum 31. Dezember 2023 um 0,1 Mrd. €.

Weitere Informationen zum Erwerb von Kaʼena finden Sie im Abschnitt „Veränderung des Konsolidierungskreises und sonstige Transaktionen“ im Konzernzwischenabschluss.

Das Eigenkapital erhöhte sich gegenüber dem 31. Dezember 2023 um 1,2 Mrd. € auf 92,4 Mrd. €. Erhöhend wirkten der Überschuss mit 11,1 Mrd. € sowie Kapitalerhöhungen aus anteilsbasierten Vergütungen mit 0,5 Mrd. €. Das Eigenkapital verringerte sich im Zusammenhang mit Dividendenausschüttungen an die Aktionäre der Deutschen Telekom AG für das Geschäftsjahr 2023 in Höhe von 3,8 Mrd. € und an andere Gesellschafter von Tochterunternehmen in Höhe von 1,7 Mrd. €. In Letzterem enthalten sind die im Berichtszeitraum beschlossenen Bardividenden der T‑Mobile US an Minderheitsgesellschafter in Höhe von insgesamt 1,5 Mrd. €. Den Buchwert des Eigenkapitals reduzierten Transaktionen mit Eigentümern um 3,2 Mrd. €, insbesondere durch das T‑Mobile US Aktienrückkaufprogramm aus September 2023. Darüber hinaus trug das im Januar 2024 begonnene Aktienrückkaufprogramm der Deutschen Telekom AG mit Aktienrückkäufen in Höhe von 1,5 Mrd. € zur Reduzierung des Buchwerts bei. Das sonstige Ergebnis wirkte sich mit 0,2 Mrd. € buchwertmindernd aus.

Weitere Informationen zur Bilanz finden Sie im Abschnitt „Ausgewählte Erläuterungen zur Konzernbilanz“ im Konzernzwischenabschluss.

Veränderung der Nettofinanzverbindlichkeiten

in Mio. €

Die Nettofinanzverbindlichkeiten reduzierten sich in den ersten neun Monaten 2024 um 3,6 Mrd. € auf 128,7 Mrd. €, aufgrund des Free Cashflow (vor Ausschüttung und Investitionen in Spektrum), des Verkaufs von Aktien der T‑Mobile US durch die Deutsche Telekom und aufgrund von Währungskurseffekten. Gegenläufig wirkten im Wesentlichen das Aktienrückkaufprogramm der T‑Mobile US, die Dividendenausschüttungen (inklusive Minderheiten), Zugänge von Leasing-Verbindlichkeiten bzw. Nutzungsrechten und der Erwerb von Spektrum, v. a. der Lizenzen von Channel 51 im operativen Segment USA. Die Unternehmenstransaktionen enthalten im Wesentlichen Auszahlungen für den Erwerb von T‑Mobile US Aktien durch die Deutsche Telekom AG gegen Ausübung von bestehenden Festpreis-Optionen sowie Zahlungsmittelveränderungen im Zusammenhang mit dem Erwerb von Ka’ena in den USA. In den sonstigen Effekten sind u. a. Ergebnisse aus Derivaten in Höhe von 0,6 Mrd. € enthalten.

Der Free Cashflow AL (vor Ausschüttung und Investitionen in Spektrum) erhöhte sich gegenüber der Vergleichsperiode um 3,3 Mrd. € auf 15,1 Mrd. €. Folgende Effekte beeinflussten die Entwicklung:

Der Cashflow aus Geschäftstätigkeit erhöhte sich um 2,1 Mrd. € auf 30,7 Mrd. €. Der guten operativen Geschäftsentwicklung standen u. a. um 0,3 Mrd. € höhere Steuerzahlungen und um 0,1 Mrd. € höhere Nettozinszahlungen gegenüber.

Der Cash Capex (vor Investitionen in Spektrum) reduzierte sich um 1,3 Mrd. € auf 11,9 Mrd. €. Im operativen Segment USA sank der Cash Capex um 1,4 Mrd. € auf 6,1 Mrd. €, im Wesentlichen bedingt durch höhere Auszahlungen für den beschleunigten Ausbau des 5G-Netzes in den Vorjahren. Im operativen Segment Deutschland investierten wir in der Berichtsperiode rund 3,6 Mrd. € und lagen damit um 0,2 Mrd. € über der Vergleichsperiode. Im operativen Segment Europa lag der Cash Capex mit 1,4 Mrd. € um 0,1 Mrd. € über der Vergleichsperiode. Unsere Investitionen im operativen Segment Systemgeschäft lagen wie in der Vergleichsperiode bei 0,2 Mrd. €.

Um 0,1 Mrd. € höhere Auszahlungen für die Tilgung von Leasing-Verbindlichkeiten – insbesondere in den operativen Segmenten USA und Deutschland – belasteten den Free Cashflow AL.

Weitere Informationen zur Kapitalflussrechnung finden Sie im Abschnitt „Erläuterungen zur Konzern-Kapitalfluss­rechnung“ im Konzernzwischenabschluss.

Rating

Am 23. Oktober 2024 wurde unser Rating-Ausblick durch die Rating-Agentur Moody’s auf positiv angehoben. Damit liegt das Rating bei Baa1 mit positivem Ausblick. Damit sind wir weiterhin ein solides Investment-Grade-Unternehmen mit Zugang zu den internationalen Kapitalmärkten.