Vermögenslage des Konzerns

Am 30. September 2026 betrug unsere Bilanzsumme 293,5 Mrd. € und lag damit um 3,7 Mrd. € über dem Niveau zum 31. Dezember 2025. Insbesondere Währungskurseffekte, v. a. aus der Umrechnung von US‑Dollar in Euro, erhöhten die Bilanzsumme.

Aktiva

Auf der Aktivseite erhöhte sich der Bestand an Zahlungsmitteln und Zahlungsmitteläquivalenten gegenüber dem Vorjahresende um 0,4 Mrd. € auf 8,2 Mrd. €.

Weitere Informationen finden Sie im Abschnitt „Erläuterungen zur Konzern-Kapitalflussrechnung“ im Konzernzwischenabschluss.

Die Forderungen aus Lieferungen und Leistungen lagen mit 16,5 Mrd. € um 0,3 Mrd. € unter dem Niveau des Jahresendes 2025. Dabei reduzierten sich die Forderungsbestände in den operativen Segmenten Deutschland und USA, trotz erhöhend wirkender Währungskurseffekte. Gegenläufig erhöhten sich die Forderungsbestände in den operativen Segmenten Europa und Systemgeschäft.

Die immateriellen Vermögenswerte erhöhten sich im Vergleich zum 31. Dezember 2025 um 5,0 Mrd. € auf 138,6 Mrd. €. Währungskurseffekte erhöhten den Buchwert um 4,0 Mrd. €. Darüber hinaus erhöhten Investitionen den Buchwert um 6,4 Mrd. €, die mit 2,1 Mrd. € auf Investitionen in Mobilfunk-Spektrum, v. a. im operativen Segment USA, entfielen. Diese resultieren in Höhe von 0,6 Mrd. € aus den im August 2026 von Grain erhaltenen 600-MHz-Spektrumlizenzen, in Höhe von 0,5 Mrd. € aus dem vollzogenen Tausch von Spektrumlizenzen mit mehreren Telekommunikationsunternehmen sowie in Höhe von 0,3 Mrd. € aus dem Erwerb von 600-MHz-Spektrumlizenzen von TStar 600. Aus der Auktion der AWS-3-Bänder (Auction 113) wurden T‑Mobile US im August 2026 weitere Spektrumlizenzen in Höhe von 0,2 Mrd. € zugeteilt. Reduzierend wirkten Abschreibungen in Höhe von 5,0 Mrd. €. Ebenfalls reduzierten die Umgliederungen von immateriellen Vermögenswerten in die zur Veräußerung gehaltenen langfristigen Vermögens­werte und Veräußerungsgruppen den Buchwert um 0,5 Mrd. €. Diese betrafen die in der Berichtsperiode getroffenen Vereinbarungen über den Tausch von Spektrumlizenzen im operativen Segment USA. Abgänge reduzierten den Buchwert um 0,1 Mrd. €.

Die Sachanlagen reduzierten sich im Vergleich zum 31. Dezember 2025 um 0,3 Mrd. € auf 64,5 Mrd. €. Abschreibungen reduzierten den Buchwert um 9,1 Mrd. € sowie Abgänge um 0,3 Mrd. €. Buchwerterhöhend wirkten Zugänge, v. a. im Zusammenhang mit der Netzwerk-Modernisierung und dem Netzwerk-Ausbau (Breitband-, Glasfaser- sowie Mobilfunk-Infrastruktur), in Höhe von 8,0 Mrd. € sowie Währungskurseffekte in Höhe von 0,9 Mrd. €. Darüber hinaus trugen Umgliederungen aus den Nutzungsrechten nach Ende der vertraglichen Leasing-Laufzeit in die Sachanlagen, v. a. für Netzwerk-Technik im operativen Segment USA, mit 0,2 Mrd. € zur Buchwerterhöhung bei.

Die Nutzungsrechte reduzierten sich im Vergleich zum 31. Dezember 2025 um 0,5 Mrd. € auf 28,1 Mrd. €. Abschreibungen verminderten den Buchwert um 4,3 Mrd. €. Ebenfalls reduzierten die zuvor genannten Umgliederungen in die Sachanlagen den Buchwert um 0,2 Mrd. €. Abgänge reduzierten den Buchwert um 0,1 Mrd. €. Buchwerterhöhend wirkten Zugänge in Höhe von 3,3 Mrd. € sowie Währungskurseffekte in Höhe von 0,8 Mrd. €.

Die Beteiligungen an nach der Equity-Methode einbezogenen Unternehmen lagen mit 11,1 Mrd. € auf dem Niveau zum 31. Dezember 2025. Buchwerterhöhend wirkten Kapitalerhöhungen im Wesentlichen bei unserer Beteiligung an GlasfaserPlus sowie Währungskurseffekte. Gegenläufig wirkten anteilige Verluste aus den Buchwertfortschreibungen von Metronet und Lumos sowie die Dividendenausschüttung der GD Towers.

Die kurz- und langfristigen finanziellen Vermögenswerte erhöhten sich um 0,2 Mrd. € auf 8,8 Mrd. €. Dabei erhöhten sich die Eigenkapitalinstrumente im Wesentlichen aufgrund positiver Marktwertänderungen um 0,3 Mrd. €. Die derivativen finanziellen Vermögenswerte erhöhten sich um 0,1 Mrd. €. Dahingegen verringerte sich der Saldo der ausgereichten Darlehen und Forderungen um 0,3 Mrd. €. Dies resultierte im Wesentlichen aus niedrigeren Forderungen aus Collateral-Verträgen zur Sicherung von Ausfallrisiken in Verbindung mit derivativen Sicherungsgeschäften aufgrund üblicher Marktwertschwankungen (0,2 Mrd. €) sowie erhaltenen Zahlungen von GD Towers im Zusammenhang mit Ausschüttungen aus dem Eigenkapital (0,2 Mrd. €).

Die zur Veräußerung gehaltenen langfristigen Vermögenswerte und Veräußerungsgruppen verringerten sich im Vergleich zum 31. Dezember 2025 um 3,0 Mrd. € auf 0,1 Mrd. €. Der Rückgang resultierte in Höhe von 3,1 Mrd. € aus dem zwischen T‑Mobile US und Grain vollzogenen Verkauf von 800-MHz-Spektrumlizenzen. Zudem waren in dem Posten unterjährig Spektrumlizenzen im Zusammenhang mit zwischen T‑Mobile US und anderen Telekommunikationsunternehmen vereinbarten Tauschtransaktionen enthalten, die in der Berichtsperiode vereinbart und vollzogen wurden.

Die sonstigen Aktiva erhöhten sich im Vergleich zum 31. Dezember 2025 um 1,8 Mrd. € auf 16,4 Mrd. €. Zum Anstieg trugen die kurz- und langfristigen übrigen Vermögenswerte mit 0,7 Mrd. €, u. a. aufgrund eines Anstiegs der Vermögenswerte aus Pensionsplänen sowie aufgrund höherer Forderungen aus sonstigen Steuern, bei. Darüber hinaus erhöhten sich die Vorratsbestände, v. a. aufgrund der Markteinführung hochwertiger mobiler Endgeräte im operativen Segment USA, um 0,8 Mrd. € sowie die aktivierten Vertragskosten um 0,3 Mrd. €.

Passiva

Auf der Passivseite erhöhten sich unsere kurz- und langfristigen finanziellen Verbindlichkeiten im Vergleich zum Jahresende 2025, im Wesentlichen aufgrund von Währungskurseffekten, um 3,0 Mrd. € auf 113,4 Mrd. €.

Die Anleihen und sonstigen verbrieften Verbindlichkeiten erhöhten sich um 1,6 Mrd. €. Durch Währungskurseffekte erhöhte sich der Buchwert der Anleihen und sonstigen verbrieften Verbindlichkeiten um 2,4 Mrd. €. Buchwerterhöhend wirkten durch T‑Mobile US emittierte USD-Anleihen in Höhe von 1,7 Mrd. € und EUR-Anleihen in Höhe von 2,5 Mrd. €. Darüber hinaus emittierte die Deutsche Telekom AG EUR-Anleihen in Höhe von 1,5 Mrd. €, CHF-Anleihen in Höhe von 0,6 Mrd. €, eine GBP-Anleihe in Höhe von 0,5 Mrd. €, HKD-Anleihen in Höhe von 0,2 Mrd. € sowie eine CNH-Anleihe in Höhe von 0,1 Mrd. €. Gegenläufig wirkten planmäßige Tilgungen von USD-Anleihen in Höhe von 3,4 Mrd. € durch T‑Mobile US, einer EUR-Anleihe der Deutschen Telekom AG in Höhe von 0,4 Mrd. €, einer EUR-Anleihe der Deutschen Telekom International Finance B.V. in Höhe von 0,6 Mrd. € sowie einer EUR-Anleihe der OTE in Höhe von 0,4 Mrd. €. Des Weiteren wurden durch T‑Mobile US USD-Anleihen in Höhe von 1,5 Mrd. US‑$ (1,3 Mrd. €) vorzeitig getilgt sowie in Höhe von 1,3 Mrd. US‑$ (1,1 Mrd. €) zurückgekauft. Darüber hinaus verringerte sich der Buchwert um 0,5 Mrd. € im Zusammenhang mit Bewertungseffekten aus Derivaten mit Hedge-Beziehung, für die die bilanzielle Gegenbuchung in den Anleihen und sonstigen verbrieften Verbindlichkeiten vorgenommen wird.

Die durch bestehende und künftig erwartete Forderungen aus Lieferungen und Leistungen besicherten Verbindlichkeiten (einschließlich Asset Backed Securities) erhöhten sich um 1,4 Mrd. € auf 3,1 Mrd. €. Hierbei handelt es sich um Verbindlichkeiten der T‑Mobile US. Buchwerterhöhend wirkten Emissionen in Höhe von 1,7 Mrd. €. Gleichzeitig erhöhten Währungskurseffekte den Buchwert um 0,1 Mrd. €. Gegenläufig reduzierten vorzeitige Tilgungen in Höhe von 0,4 Mrd. € den Buchwert.

Die kurz- und langfristigen Leasing-Verbindlichkeiten verringerten sich im Vergleich zum 31. Dezember 2025 um 0,7 Mrd. € auf 35,7 Mrd. €. In den operativen Segmenten USA und Deutschland verringerten sich die Leasing-Verbindlichkeiten um 0,4 Mrd. € bzw. 0,2 Mrd. €. Dabei verringerten sich die Leasing-Verbindlichkeiten im operativen Segment USA, im Wesentlichen aufgrund der geringeren Anzahl von Neuverträgen und der Außerbetriebnahme von nicht mehr benötigten Mobilfunk-Standorten und Netzwerk-Technik, um 1,4 Mrd. €. Gegenläufig wirkten Währungskurseffekte in Höhe von 1,0 Mrd. €.

Die Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen und sonstigen Verbindlichkeiten reduzierten sich im Vergleich zum Jahresende 2025 um 0,6 Mrd. € auf 9,0 Mrd. €. Dies resultierte, trotz erhöhend wirkender Währungskurseffekte, aus niedrigeren Beständen an Verbindlichkeiten in den operativen Segmenten USA und Europa sowie dem Segment Group Headquarters & Group Services. In den operativen Segmenten Deutschland und Systemgeschäft erhöhten sich die Verbindlichkeitsbestände.

Die Pensionsrückstellungen und ähnlichen Verpflichtungen verringerten sich im Vergleich zum 31. Dezember 2025 um 0,4 Mrd. € auf 1,5 Mrd. €. Aus der Neubewertung von leistungsorientierten Plänen ergab sich insgesamt ein erfolgsneutral zu erfassender Gewinn in Höhe von 0,9 Mrd. €, der im Wesentlichen durch den Anstieg des Rechnungszinses und die positive Marktentwicklung der als Planvermögen ausgegliederten Vermögenswerte im Vergleich zum 31. Dezember 2025 begründet ist. Des Weiteren trugen die vom Arbeitgeber im Berichtszeitraum direkt gezahlten Versorgungsleistungen in Höhe von 0,3 Mrd. € zur Verringerung des Buchwerts bei. Buchwerterhöhend wirkte die im Vergleich zum 31. Dezember 2025 um 0,6 Mrd. € höhere Vermögensüberdeckung bei der Deutschen Telekom AG, die zu einem zusätzlichen Vermögenswert aus Pensionsplänen innerhalb der übrigen langfristigen Vermögenswerte führte.

Die kurz- und langfristigen sonstigen Rückstellungen verringerten sich im Vergleich zum Jahresende 2025 um 0,5 Mrd. € auf 7,5 Mrd. €. Dabei verringerten sich die übrigen Personalrückstellungen um 0,5 Mrd. €, v. a. im Zusammenhang mit an die Mitarbeiter gezahlten erfolgsabhängigen Vergütungsbestandteile für das Vorjahr sowie aufgrund eines zinsbedingten Rückgangs des Buchwerts der Rückstellung für die Postbeamtenkrankenkasse (PBeaKK). Ebenso verringerten sich die Rückstellungen für Vertriebs- und Einkaufsunterstützung um 0,2 Mrd. €. Gegenläufig erhöhten sich die Rückstellungen für Prozessrisiken sowie die übrigen sonstigen Rückstellungen. Währungskurseffekte erhöhten den Buchwert um 0,1 Mrd. €.

Die sonstigen Passiva haben sich im Vergleich zum 31. Dezember 2025 um 0,5 Mrd. € auf 9,6 Mrd. € erhöht. Dabei erhöhten sich die Ertragsteuerverbindlichkeiten um 0,4 Mrd. € und die übrigen Schulden um 0,3 Mrd. €. Letzteres war im Wesentlichen durch einen Anstieg der Verbindlichkeiten aus sonstigen Steuern um 0,5 Mrd. € verursacht. Gegenläufig verringerten sich die Verbindlichkeiten im Zusammenhang mit Förderprojekten der öffentlichen Hand im operativen Segment Deutschland um 0,2 Mrd. € sowie die Verbindlichkeiten aus vorzeitigem Ruhestand für Beamte um 0,1 Mrd. €. Die Vertragsverbindlichkeiten verringerten sich um 0,2 Mrd. €.

Das Eigenkapital reduzierte sich gegenüber dem 31. Dezember 2025 um 1,4 Mrd. € auf 90,9 Mrd. €. Das Eigenkapital verringerte sich im Zusammenhang mit Transaktionen mit Eigentümern um 8,5 Mrd. €. Diese entfallen im Wesentlichen auf die Aktienrückkäufe durch T‑Mobile US. Darüber hinaus verringerte sich das Eigenkapital im Zusammenhang mit Dividendenausschüttungen an die Aktionäre der Deutschen Telekom AG für das Geschäftsjahr 2025 in Höhe von 4,8 Mrd. € und an andere Gesellschafter von Tochterunternehmen in Höhe von 1,7 Mrd. €. In Letzterem sind die im Berichtszeitraum beschlossenen Bardividenden der T‑Mobile US an Minderheits­gesellschafter enthalten. Ebenso trug das Aktienrückkaufprogramm 2026 der Deutschen Telekom AG mit Aktienrückkäufen in Höhe von 1,8 Mrd. € zur Reduzierung des Buchwerts bei. Erhöhend wirkten der Überschuss mit 11,2 Mrd. € sowie Kapitalerhöhungen aus anteilsbasierten Vergütungen mit 0,6 Mrd. €. Das sonstige Ergebnis wirkte sich mit 3,5 Mrd. € ebenfalls buchwerterhöhend aus.

Weitere Informationen finden Sie im Abschnitt „Ausgewählte Erläuterungen zur Konzernbilanz“ im Konzernzwischenabschluss.