Ausgewählte Erläuterungen zur Konzernbilanz

Forderungen aus Lieferungen und Leistungen

Der Buchwert der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen lag mit 16,5 Mrd. € um 0,3 Mrd. € unter dem Niveau des Jahresendes 2025. Dabei reduzierten sich die Forderungsbestände in den operativen Segmenten Deutschland und USA, trotz erhöhend wirkender Währungskurseffekte. Gegenläufig erhöhten sich die Forderungsbestände in den operativen Segmenten Europa und Systemgeschäft.

Vertragsvermögenswerte

Der Buchwert der Vertragsvermögenswerte lag mit 3,2 Mrd. € um 0,1 Mrd. € über dem Niveau des Jahresendes 2025. Die Vertragsvermögenswerte betreffen rechtlich noch nicht entstandene Forderungen aus der – im Vergleich zur Rechnungsstellung – früheren Erfassung von Umsätzen, insbesondere aus dem Verkauf von Gütern und Handelswaren bei langfristigen Mehr­komponenten­geschäften (z. B. Mobilfunk-Vertrag plus Endgerät). Weiterhin werden in den Vertragsvermögenswerten Forderungen aus langfristiger Auftragsfertigung ausgewiesen.

Vorräte

Der Buchwert der Vorräte lag mit 3,6 Mrd. € um 0,8 Mrd. € über dem Niveau zum Jahresende 2025. Erhöhend wirkte der Bestandsaufbau, v. a. für die Markteinführung hochwertiger mobiler Endgeräte, im operativen Segment USA. Währungskurseffekte, v. a. aus der Umrechnung von US‑Dollar in Euro, erhöhten ebenfalls den Buchwert.

Immaterielle Vermögenswerte

Der Buchwert der immateriellen Vermögenswerte erhöhte sich im Vergleich zum 31. Dezember 2025 um 5,0 Mrd. € auf 138,6 Mrd. €. Währungskurseffekte, v. a. aus der Umrechnung von US‑Dollar in Euro, erhöhten den Buchwert um 4,0 Mrd. €. Darüber hinaus erhöhten Investitionen den Buchwert um 6,4 Mrd. €, die mit 2,1 Mrd. € auf Investitionen in Mobilfunk-Spektrum, v. a. im operativen Segment USA, entfielen. Reduzierend wirkten Abschreibungen in Höhe von 5,0 Mrd. €. Ebenfalls reduzierten die Umgliederungen von immateriellen Vermögenswerten in die zur Veräußerung gehaltenen langfristigen Vermögenswerte und Veräußerungsgruppen den Buchwert um 0,5 Mrd. €. Diese betrafen in der Berichtsperiode getroffene Vereinbarungen über den Tausch von Spektrumlizenzen im operativen Segment USA. Abgänge reduzierten den Buchwert um 0,1 Mrd. €.

T‑Mobile US hat am 30. Mai 2025 eine Vereinbarung über den Verkauf von 800-MHz-Spektrumlizenzen an Konzerngesellschaften von Grain Management, LLC (Grain) getroffen. Am 1. Juli 2026 hat die FCC die Transaktion einschließlich bestimmter Änderungen an den 800-MHz-Spektrumlizenzen genehmigt. Daraufhin hat T‑Mobile US die entsprechenden Spektrumlizenzen an Grain übertragen und im Gegenzug eine Barzahlung in Höhe von 2,9 Mrd. US‑$ (2,5 Mrd. €) sowie 600-MHz-Spektrumlizenzen im Wert von 0,7 Mrd. US‑$ (0,6 Mrd. €) erhalten. Die Transaktion wurde am 10. August 2026 abgeschlossen. Bis zum Abschluss der Transaktion waren die entsprechenden Lizenzen mit einem Buchwert von 3,1 Mrd. € als zur Veräußerung gehalten ausgewiesen. Darüber hinaus wurde vereinbart, dass T‑Mobile US unter bestimmten Voraussetzungen einen Anteil zukünftiger Gewinne aus Weiterverkäufen des 800-MHz-Spektrums von Grain erhält. Am 8. Oktober 2026 (nach der Berichtsperiode) hat Grain mit Space Exploration Technologies Corp. (SpaceX) eine Vereinbarung über die Veräußerung des 800-MHz-Spektrums getroffen. Der Vollzug steht unter dem Vorbehalt üblicher Abschlussbedingungen sowie behördlicher Genehmigungen. Ein aus dieser Transaktion potenziell resultierender Gewinnanteil wurde von T‑Mobile US bislang nicht erfasst.

Im Juni 2026 konnte sich T‑Mobile US bei der Auktion von Spektrumlizenzen für die AWS-3-Bänder (Auction 113) 102 Lizenzen für rund 0,3 Mrd. US‑$ (0,2 Mrd. €) sichern. Der Kaufpreis wurde, unter Berücksichtigung der zuvor bei der FCC hinterlegten Barsicherheit im Juli 2026 gezahlt. Die FCC hat die Lizenzen am 23. August 2026 zugeteilt.

Im September 2026 hat T‑Mobile US den Erwerb von 600-MHz-Spektrumlizenzen von TStar 600, LLC und zwei Tochterunternehmen (TStar) für einen Kaufpreis in Höhe von 0,3 Mrd. US‑$ (0,3 Mrd. €), zahlbar in bar voraussichtlich im ersten Quartal 2027, abgeschlossen.

T‑Mobile US hat in der Berichtsperiode mehrere mit Telekommunikationsunternehmen vereinbarte Transaktionen über den Tausch von Spektrumlizenzen vollzogen. Die beizulegenden Zeitwerte der im Rahmen dieser Transaktionen erhaltenen Lizenzen beliefen sich auf insgesamt 0,5 Mrd. €. Das daraus resultierende Ergebnis war insgesamt unwesentlich. Die im Zuge der Tauschtransaktionen hingegebenen Lizenzen mit Buchwerten in Höhe von insgesamt 0,5 Mrd. € waren nach entsprechenden Umgliederungen aufgrund der abgeschlossenen Vereinbarungen und bis zum Vollzug dieser Transaktionen in den zur Veräußerung gehaltenen langfristigen Vermögenswerten und Veräußerungsgruppen enthalten.

Folgende Vereinbarungen werden in Zukunft Auswirkungen auf die Darstellung der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Deutschen Telekom haben:

Am 12. September 2023 hat T‑Mobile US mit dem US‑Kabelnetzbetreiber Comcast Corporation (Comcast) den Erwerb von Spektrumlizenzen im 600-MHz-Bereich für einen Gesamtkaufpreis zwischen 1,2 und 3,3 Mrd. US‑$ (1,1 und 2,9 Mrd. €), in Abhängigkeit von der Anzahl der zugrundeliegenden Lizenzen, vereinbart. Die endgültige Höhe des Kaufpreises wird erst zum Zeitpunkt der Übertragungsanträge bei der FCC festgelegt. Gleichzeitig haben T‑Mobile US und Comcast exklusive Leasing-Vereinbarungen getroffen. Die Leasing-Rechte für T‑Mobile US werden mindestens 2 Jahre bestehen, unabhängig davon, ob Comcast beschließt, einen Teil seiner Lizenzen aus der Kaufvereinbarung herauszunehmen. Am 13. Januar 2025 haben T‑Mobile US und Comcast eine Änderungs­vereinbarung getroffen, nach der T‑Mobile US zusätzliche Spektrumlizenzen erwerben wird. Infolge der Änderungsvereinbarung beträgt der Gesamtkaufpreis zwischen 1,2 und 3,4 Mrd. US‑$ (1,1 und 3,0 Mrd. €). Am 2. Juni 2026 wurde der Erwerb eines Teils der Spektrumlizenzen im Wert von 46 Mio. US‑$ (40 Mio. €) vollzogen. Der Abschluss des Erwerbs der noch verbleibenden Lizenzen wird für das erste Halbjahr 2028 angestrebt.

Weitere Informationen finden Sie im Abschnitt „Sonstige finanzielle Verpflichtungen“.

Sachanlagen

Der Buchwert der Sachanlagen reduzierte sich im Vergleich zum 31. Dezember 2025 um 0,3 Mrd. € auf 64,5 Mrd. €. Abschreibungen reduzierten den Buchwert um 9,1 Mrd. € sowie Abgänge um 0,3 Mrd. €. Buchwerterhöhend wirkten Zugänge, v. a. im Zusammenhang mit der Netzwerk-Modernisierung und dem Netzwerk-Ausbau (Breitband-, Glasfaser- sowie Mobilfunk-Infrastruktur), in Höhe von 8,0 Mrd. € sowie Währungskurseffekte, v. a. aus der Umrechnung von US‑Dollar in Euro, in Höhe von 0,9 Mrd. €. Darüber hinaus trugen Umgliederungen aus den Nutzungsrechten nach Ende der vertraglichen Leasing-Laufzeit in die Sachanlagen, v. a. für Netzwerk-Technik im operativen Segment USA, mit 0,2 Mrd. € zur Buchwerterhöhung bei.

Nutzungsrechte

Der Buchwert der Nutzungsrechte reduzierte sich im Vergleich zum 31. Dezember 2025 um 0,5 Mrd. € auf 28,1 Mrd. €. Abschreibungen verminderten den Buchwert um 4,3 Mrd. €. Ebenfalls reduzierten die zuvor genannten Umgliederungen in die Sachanlagen den Buchwert um 0,2 Mrd. €. Abgänge reduzierten den Buchwert um 0,1 Mrd. €. Buchwerterhöhend wirkten Zugänge in Höhe von 3,3 Mrd. € sowie Währungskurseffekte, v. a. aus der Umrechnung von US‑Dollar in Euro, in Höhe von 0,8 Mrd. €.

Aktivierte Vertragskosten

Der Buchwert der aktivierten Vertragskosten lag zum 30. September 2026 mit 4,2 Mrd. € um 0,3 Mrd. € über dem Niveau zum 31. Dezember 2025. Die aktivierten Vertragskosten entfallen im Wesentlichen auf die operativen Segmente USA, Deutschland und Europa.

Beteiligungen an nach der Equity-Methode einbezogenen Unternehmen

Der Buchwert der Beteiligungen an nach der Equity-Methode einbezogenen Unternehmen lag mit 11,1 Mrd. € auf dem Niveau zum 31. Dezember 2025. Buchwerterhöhend wirkten Kapitalerhöhungen, im Wesentlichen bei der Beteiligung an GlasfaserPlus, sowie Währungskurseffekte, v. a. aus der Umrechnung von US‑Dollar in Euro. Gegenläufig wirkten anteilige Verluste aus den Buchwert­fortschreibungen von Metronet und Lumos in der Berichtsperiode sowie Dividendenausschüttungen der GD-Tower-Gesellschaften.

Sonstige finanzielle Vermögenswerte

Der Buchwert der kurz- und langfristigen sonstigen finanziellen Vermögenswerte erhöhte sich im Vergleich zum 31. Dezember 2025 um 0,2 Mrd. € auf 8,8 Mrd. €. Durch Währungskurseffekte, v. a. aus der Umrechnung von US‑Dollar in Euro, erhöhte sich der Buchwert insgesamt um 0,1 Mrd. €.

Der Saldo der ausgereichten Darlehen und Forderungen verringerte sich um 0,3 Mrd. € auf 5,6 Mrd. €. Der Rückgang des Buchwerts ist im Wesentlichen auf niedrigere Forderungen aus Collateral-Verträgen zur Sicherung von Ausfallrisiken im Zusammenhang mit derivativen Sicherungsgeschäften infolge üblicher Marktwertschwankungen (0,2 Mrd. €) sowie auf erhaltene Zahlungen von GD-Tower-Gesellschaften im Zusammenhang mit Ausschüttungen aus dem Eigenkapital (0,2 Mrd. €) zurückzuführen.

Der Buchwert der Derivate mit Hedge-Beziehung erhöhte sich um 0,2 Mrd. € auf 1,0 Mrd. €. Der Anstieg ist maßgeblich auf positive Bewertungseffekte bei Payer-Zins-Swaps durch gestiegene Zinsen im Euro-Raum zurückzuführen (0,3 Mrd. €). Buchwertmindernd wirkte der ratingbedingte Ersatz bestehender Sicherungsderivate durch angepasste Zins-Währungsswaps (0,1 Mrd. €). Dies war Folge des im Mai und Juni 2026 von Standard & Poorʼs (S&P) bzw. Fitch angehobenen Credit Ratings für die Deutsche Telekom AG. Der Buchwert der Derivate ohne Hedge-Beziehung verringerte sich um 0,1 Mrd. €. Ausschlaggebend hierfür waren negative Bewertungseffekte bei eingebetteten Kündigungsrechten in von T‑Mobile US emittierten Anleihen infolge des gestiegenen Zinsniveaus im US‑Dollar-Raum.

Der Buchwert der Eigenkapitalinstrumente erhöhte sich im Wesentlichen aufgrund positiver Marktwertänderungen um 0,3 Mrd. €.

Informationen zu den hinterlegten Barsicherheiten sowie zu den Derivaten finden Sie im Abschnitt „Angaben zu Finanzinstrumenten“.

Übrige Vermögenswerte

Der Buchwert der kurz- und langfristigen übrigen Vermögenswerte erhöhte sich um 0,7 Mrd. € auf 4,9 Mrd. €. Zum 30. September 2026 werden hier diverse Vorauszahlungen in Höhe von insgesamt 3,3 Mrd. € (31. Dezember 2025: 3,5 Mrd. €) ausgewiesen, darunter im Wesentlichen Vorauszahlungen für Wartung, Instandhaltung sowie im Zusammenhang mit Vereinbarungen über Dienstleistungen für bestimmte Mobilfunk- und Festnetz-Einrichtungen. Darüber hinaus ist in den langfristigen übrigen Vermögenswerten zum 30. September 2026 ein Vermögenswert aus Pensionsplänen in Höhe von 0,8 Mrd. € (31. Dezember 2025: 0,2 Mrd. €) enthalten. Die Forderungen aus sonstigen Steuern erhöhten sich um 0,2 Mrd. €.

Weitere Informationen zum Vermögenswert aus Pensionsverpflichtungen finden Sie im Abschnitt „Pensionsrückstellungen und ähnliche Verpflichtungen“.

Zur Veräußerung gehaltene langfristige Vermögenswerte und Veräußerungsgruppen

Der Buchwert der zur Veräußerung gehaltenen langfristigen Vermögenswerte und Veräußerungsgruppen lag zum 30. September 2026 mit 0,1 Mrd. € um 3,0 Mrd. € unter dem Niveau zum 31. Dezember 2025. Der Rückgang resultierte in Höhe von 3,1 Mrd. € aus dem zwischen T‑Mobile US und Grain vollzogenen Verkauf von 800-MHz-Spektrumlizenzen.

Weitere Informationen zu den Vereinbarungen zwischen T‑Mobile US und Grain finden Sie im Abschnitt „Immaterielle Vermögenswerte“.

Finanzielle Verbindlichkeiten und Leasing-Verbindlichkeiten

In der folgenden Tabelle sind die Zusammensetzung und die Fälligkeitsstruktur der finanziellen Verbindlichkeiten und Leasing-Verbindlichkeiten zum 30. September 2026 dargestellt:

Der Buchwert der kurz- und langfristigen finanziellen Verbindlichkeiten erhöhte sich im Vergleich zum Jahresende 2025 im Wesentlichen aufgrund der nachfolgend beschriebenen Sachverhalte um 3,0 Mrd. € auf 113,4 Mrd. €. Darin enthalten sind buchwerterhöhende Währungskurseffekte von 2,8 Mrd. €, insbesondere aus der Umrechnung von US‑Dollar in Euro.

Der Buchwert der Anleihen und sonstigen verbrieften Verbindlichkeiten erhöhte sich um 1,6 Mrd. € auf 93,6 Mrd. €. Durch Währungskurseffekte erhöhte sich der Buchwert der Anleihen und sonstigen verbrieften Verbindlichkeiten um 2,4 Mrd. €. Buchwerterhöhend wirkten zudem die in der Berichtsperiode durch T‑Mobile US emittierten USD-Anleihen in Höhe von 2,0 Mrd. US‑$ (1,7 Mrd. €) mit Laufzeitenden zwischen 2036 und 2056 und einer Verzinsung von 5,00 % bis 5,85 % sowie EUR-Anleihen in Höhe von 2,5 Mrd. € mit Laufzeitenden zwischen 2032 und 2038 und einer Verzinsung von 3,20 % bis 3,90 %. Ebenso erhöhten die folgenden Emissionen der Deutschen Telekom AG den Buchwert: EUR-Anleihen in Höhe von 1,5 Mrd. € mit Laufzeiten von 2033 bis 2038 und einer Verzinsung von 3,375 % bis 3,875 %, CHF-Anleihen in Höhe von 0,6 Mrd. CHF (0,6 Mrd. €) mit Laufzeiten von 2034 bis 2041 und einer Verzinsung von 1,3625 % bis 1,63 %, einer GBP-Anleihe in Höhe von 0,4 Mrd. GBP (0,5 Mrd. €) mit einer Laufzeit bis 2046 und einer Verzinsung von 6,625 %, HKD-Anleihen in Höhe von 2,0 Mrd. HKD (0,2 Mrd. €) mit Laufzeiten von 2031 bis 2036 und einer Verzinsung von 4,005 % bis 4,55 % sowie einer CNH-Anleihe in Höhe von 0,8 Mrd. CNH (0,1 Mrd. €) mit einer Laufzeit bis 2031 und einer Verzinsung von 1,995 %. Buchwertreduzierend wirkten planmäßige Tilgungen von USD-Anleihen durch T‑Mobile US in Höhe von 4,0 Mrd. US‑$ (3,4 Mrd. €), einer EUR-Anleihe der Deutsche Telekom AG in Höhe von 0,4 Mrd. €, einer EUR-Anleihe der Deutsche Telekom International Finance B.V. in Höhe von 0,6 Mrd. € sowie einer EUR-Anleihe der OTE in Höhe von 0,4 Mrd. €. Des Weiteren wurden durch T‑Mobile US USD-Anleihen in Höhe von 1,5 Mrd. US‑$ (1,3 Mrd. €) vorzeitig getilgt sowie in Höhe von 1,3 Mrd. US‑$ (1,1 Mrd. €) zurückgekauft. Darüber hinaus verringerte sich der Buchwert um 0,5 Mrd. € im Zusammenhang mit Bewertungseffekten aus Derivaten mit Hedge-Beziehung, für die die bilanzielle Gegenbuchung in den Anleihen und sonstigen verbrieften Verbindlichkeiten vorgenommen wird.

Bei den durch bestehende und künftig erwartete Forderungen aus Lieferungen und Leistungen besicherten Verbindlichkeiten (einschließlich Asset Backed Securities) in Höhe von 3,1 Mrd. € (31. Dezember 2025: 1,7 Mrd. €) handelt es sich um Verbindlichkeiten der T‑Mobile US. Für diese Verbindlichkeiten wurden bestehende und künftig erwartete Forderungen aus Lieferungen und Leistungen als Sicherheiten gestellt, weshalb sie eine eigene Klasse von Finanzinstrumenten darstellen. Buchwerterhöhend wirkten Emissionen in der Berichtsperiode in Höhe von umgerechnet 1,7 Mrd. €. Gleichzeitig erhöhten Währungskurseffekte den Buchwert um 0,1 Mrd. €. Gegenläufig reduzierten vorzeitige Tilgungen in Höhe von umgerechnet 0,4 Mrd. € den Buchwert. Am Abschluss-Stichtag waren Forderungen aus Lieferungen und Leistungen mit einem Buchwert von umgerechnet 3,0 Mrd. € (31. Dezember 2025: 2,2 Mrd. €) als Sicherheit für diese Anleihen verpfändet.

Der Buchwert der Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten blieb im Vergleich zum 31. Dezember 2025 unverändert bei 4,4 Mrd. €. Buchwerterhöhend wirkten Emissionen von Schuldscheindarlehen in Höhe von umgerechnet 0,5 Mrd. €. Durch Währungskurseffekte erhöhte sich der Buchwert der Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten um 0,1 Mrd. €. Gegenläufig wirkte die planmäßige Tilgung eines EIB-Darlehens in Höhe von 0,5 Mrd. € sowie planmäßige Tilgungen von Schuldscheindarlehen in Höhe von 0,1 Mrd. €.

Bei den Verbindlichkeiten mit Recht der Gläubiger zur vorrangigen Tilgung bei Ausfall in Höhe von 0,5 Mrd. € (31. Dezember 2025: 0,7 Mrd. €) handelt es sich im Wesentlichen um von Sprint emittierte Anleihen. Für diese Anleihen wurden Sicherheiten gestellt, weshalb sie eine eigene Klasse von Finanzinstrumenten darstellen. Buchwertreduzierend wirkten die in der Berichtsperiode geleisteten Tilgungen in Höhe von umgerechnet 0,2 Mrd. €. Am Abschluss-Stichtag waren Zahlungsmittel mit einem Buchwert von umgerechnet 75 Mio. € (31. Dezember 2025: 69 Mio. €) als Sicherheit für diese Anleihen verpfändet.

Der Buchwert der sonstigen verzinslichen Verbindlichkeiten verringerte sich gegenüber dem 31. Dezember 2025 um 0,2 Mrd. € auf 5,8 Mrd. €. Buchwertreduzierend wirkten im operativen Segment Deutschland planmäßige Tilgungen von Darlehen für den Erwerb von 5G-Lizenzen sowie Tilgungen von Verbindlichkeiten für den Erwerb von Medienübertragungsrechten in Höhe von jeweils 0,2 Mrd. €. Im Zusammenhang mit erhaltenen Barsicherheiten (Collaterals) für derivative Finanzinstrumente verringerte sich der Buchwert um weitere 0,1 Mrd. €. Zudem reduzierte die Tilgung von Schuldscheindarlehen den Buchwert um 0,1 Mrd. €. Buchwerterhöhend wirkten neu eingegangene Verbindlichkeiten für Spektrumerwerbe bei T‑Mobile US in Höhe von 0,3 Mrd. € sowie für den Erwerb von Medienübertragungsrechten im operativen Segment Deutschland in Höhe von 0,1 Mrd. €. Darüber hinaus erhöhten Währungskurseffekte den Buchwert um 0,1 Mrd. €.

Der Buchwert der derivativen finanziellen Verbindlichkeiten erhöhte sich gegenüber dem 31. Dezember 2025 um 0,2 Mrd. € auf 2,6 Mrd. €. Buchwerterhöhend wirkten im Wesentlichen Bewertungseffekte aus Receiver-Zins-Swaps in Fair Value Hedges infolge gestiegener Zinsen im Euro- und US‑Dollar-Raum (0,4 Mrd. €). Gegenläufig wirkten Bewertungseffekte aus Payer-Zins-Swaps in Cashflow Hedges, ebenfalls infolge gestiegener Zinsen im Euro-Raum (0,2 Mrd. €).

Weitere Informationen zu den derivativen finanziellen Verbindlichkeiten finden Sie im Abschnitt „Angaben zu Finanzinstrumenten“.

Der Buchwert der kurz- und langfristigen Leasing-Verbindlichkeiten verringerte sich gegenüber dem 31. Dezember 2025 um 0,7 Mrd. € auf 35,7 Mrd. €. In den operativen Segmenten USA und Deutschland verringerten sich die Leasing-Verbindlichkeiten um 0,4 Mrd. € bzw. 0,2 Mrd. €. Dabei verringerten sich die Leasing-Verbindlichkeiten im operativen Segment USA, im Wesentlichen aufgrund der geringeren Anzahl von Neuverträgen und der Außerbetriebnahme von nicht mehr benötigten Mobilfunk-Standorten und Netzwerk-Technik, um 1,4 Mrd. €. Gegenläufig wirkten Währungskurseffekte in Höhe von 1,0 Mrd. €.

Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen und sonstige Verbindlichkeiten

Der Buchwert der Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen und sonstigen Verbindlichkeiten reduzierte sich im Vergleich zum Jahresende 2025 um 0,6 Mrd. € auf 9,0 Mrd. €. Dies resultierte, trotz erhöhend wirkender Währungskurseffekte, insbesondere aus der Umrechnung von US‑Dollar in Euro, aus niedrigeren Beständen an Verbindlichkeiten in den operativen Segmenten USA und Europa sowie dem Segment Group Headquarters & Group Services. In den operativen Segmenten Deutschland und Systemgeschäft erhöhten sich die Verbindlichkeitsbestände.

Pensionsrückstellungen und ähnliche Verpflichtungen

Der Buchwert der Pensionsrückstellungen und ähnlichen Verpflichtungen verringerte sich im Vergleich zum 31. Dezember 2025 um 0,4 Mrd. € auf 1,5 Mrd. €. Aus der Neubewertung von leistungsorientierten Plänen ergab sich insgesamt ein erfolgsneutral zu erfassender Gewinn in Höhe von 0,9 Mrd. €, der im Wesentlichen durch den Anstieg des Rechnungszinses und die positive Marktentwicklung der als Planvermögen ausgegliederten Vermögenswerte im Vergleich zum 31. Dezember 2025 begründet ist. Des Weiteren trugen die vom Arbeitgeber im Berichtszeitraum direkt gezahlten Versorgungsleistungen in Höhe von 0,3 Mrd. € zur Verringerung des Buchwerts bei. Buchwerterhöhend wirkte die im Vergleich zum 31. Dezember 2025 um 0,6 Mrd. € höhere Vermögensüberdeckung bei der Deutschen Telekom AG, die zu einem zusätzlichen Vermögenswert aus Pensionsplänen innerhalb der übrigen langfristigen Vermögenswerte führte.

Weitere Informationen zum Vermögenswert aus Pensionsverpflichtungen finden Sie im Abschnitt „Übrige Vermögenswerte“.

Kurz- und langfristige sonstige Rückstellungen

Der Buchwert der kurz- und langfristigen sonstigen Rückstellungen reduzierte sich im Vergleich zum Jahresende 2025 um 0,5 Mrd. € auf 7,5 Mrd. €. Dabei verringerten sich die übrigen Personalrückstellungen um 0,5 Mrd. €, v. a. im Zusammenhang mit den an die Mitarbeiter gezahlten erfolgsabhängigen Vergütungsbestandteilen für das Vorjahr sowie aufgrund eines zinsbedingten Rückgangs des Buchwerts der Rückstellung für die Postbeamtenkrankenkasse (PBeaKK). Ebenso verringerten sich die Rückstellungen für Vertriebs- und Einkaufsunterstützung um 0,2 Mrd. €. Gegenläufig erhöhten sich die Rückstellungen für Prozessrisiken sowie die übrigen sonstigen Rückstellungen. Währungskurseffekte, v. a. aus der Umrechnung von US‑Dollar in Euro, erhöhten den Buchwert um 0,1 Mrd. €.

Übrige Schulden

Der Buchwert der kurz- und langfristigen übrigen Schulden erhöhte sich um 0,3 Mrd. € auf 5,2 Mrd. €, was im Wesentlichen durch einen Anstieg der Verbindlichkeiten aus sonstigen Steuern um 0,5 Mrd. € verursacht war. Gegenläufig verringerten sich die Verbindlichkeiten im Zusammenhang mit Förderprojekten der öffentlichen Hand im operativen Segment Deutschland um 0,2 Mrd. € sowie die Verbindlichkeiten aus vorzeitigem Ruhestand für Beamte um 0,1 Mrd. €.

Kurz- und langfristige Vertragsverbindlichkeiten

Der Buchwert der kurz- und langfristigen Vertragsverbindlichkeiten lag mit 3,4 Mrd. um 0,2 Mrd. € unter dem Niveau zum 31. Dezember 2025. Hierunter sind abgegrenzte Umsatzerlöse erfasst.

Eigenkapital

Der Buchwert des Eigenkapitals reduzierte sich gegenüber dem 31. Dezember 2025 um 1,4 Mrd. € auf 90,9 Mrd. €. Das Eigenkapital verringerte sich im Zusammenhang mit Transaktionen mit Eigentümern um 8,5 Mrd. €. Diese entfallen im Wesentlichen auf die Aktienrückkäufe durch T‑Mobile US. Darüber hinaus verringerte sich das Eigenkapital im Zusammenhang mit Dividenden­aus­schüttungen an die Aktionäre der Deutschen Telekom AG für das Geschäftsjahr 2025 in Höhe von 4,8 Mrd. € und an andere Gesellschafter von Tochterunternehmen in Höhe von 1,7 Mrd. €. In Letzterem sind die im Berichtszeitraum beschlossenen Bar­divi­denden der T‑Mobile US an Minderheitsgesellschafter enthalten. Ebenso trug das Aktienrückkaufprogramm 2026 der Deutschen Telekom AG mit Aktienrückkäufen in Höhe von 1,8 Mrd. € zur Reduzierung des Buchwerts bei. Erhöhend wirkten der Überschuss mit 11,2 Mrd. € sowie Kapitalerhöhungen aus anteilsbasierten Vergütungen mit 0,6 Mrd. €. Das sonstige Ergebnis wirkte sich mit 3,5 Mrd. € ebenfalls buchwerterhöhend aus. Dies ist im Wesentlichen auf die erfolgsneutralen Effekte aus der Währungs­umrechnung in Höhe von 2,1 Mrd. €, die Neubewertung der leistungsorientierten Pensionspläne in Höhe von 0,9 Mrd. € sowie Gewinne aus Sicherungsinstrumenten in Höhe von 0,8 Mrd. € zurückzuführen. Ebenfalls wirkte sich das Ergebnis aus der Neubewertung von gehaltenen Eigenkapitalinstrumenten im Wesentlichen aufgrund positiver Marktwertänderungen mit 0,3 Mrd. € erhöhend aus. Gegenläufig wirkten die erfolgsneutral im Eigenkapital verrechneten Steuern mit 0,4 Mrd. €.

Der Vorstand hat am 21. April 2026 auf der Grundlage der Ermächtigung der Hauptversammlung vom 9. April 2025 beschlossen, 55.412.156 Aktien, die im Rahmen des Aktienrückkaufprogramms 2025 erworben wurden, einzuziehen. Die Einziehung führte zu einer Herabsetzung des Grundkapitals um rund 142 Mio. €. Das neue Grundkapital der Deutschen Telekom AG beträgt ca. 12,4 Mrd. €. Das Grundkapital ist in 4.849.778.057 Stück nennwertlose, auf den Namen lautende Stammaktien eingeteilt. Daraus ergibt sich für jede Aktie ein rechnerischer Wert von 2,56 €. Jede Aktie gewährt eine Stimme.

Weitere Informationen zu den Aktienrückkaufprogrammen der Deutschen Telekom AG und T‑Mobile US finden Sie im Abschnitt „Sonstige Transaktionen ohne Auswirkungen auf den Konsolidierungskreis“.

Die nachfolgende Tabelle zeigt die Veränderung des Konsolidierungskreises und die Entwicklung der Transaktionen mit Eigentümern: