Gesamtaussage des Vorstands zur voraussichtlichen Entwicklung des Konzerns
In einem herausfordernden Marktumfeld bleiben wir weiter auf Kurs. Unsere auf nachhaltiges Wachstum ausgerichtete Strategie setzen wir in einem geopolitisch und makroökonomisch herausfordernden Umfeld konsequent fort. Mit unseren Ergebnissen des Jahres 2025 und der auf unserem Kapitalmarkttag 2024 vorgestellten mittelfristigen Strategie und dem finanziellen Ausblick untermauern wir unsere Linie. Strategisch sind wir im Berichtsjahr in wichtigen Bereichen vorangekommen, wie z. B. dem erfolgreichen Abschluss der Akquisitionen in den USA, den gezielten Investitionen in Netze und Zukunftstechnologie sowie der vielfältigen Nutzung von KI. Die Früchte unserer erfolgreichen Unternehmenspolitik können unsere Kunden durch unsere mehrfach ausgezeichnete Netzqualität und besten Service genießen. Unsere Aktionäre profitieren von unserer nachhaltigen attraktiven Dividendenpolitik sowie zusätzlichen Maßnahmen zur Aktionärsvergütung. Diese Erfolge wollen wir auch in Zukunft mit soliden finanziellen Wachstumsraten untermauern, die Technologieführerschaft mit den besten und modernsten Netzen weiter ausbauen und damit einen Beitrag zur Umsetzung unserer Vision „Leading Digital Telco“ leisten.
Damit verbunden sind unsere finanziellen Ziele bis 2027, die wir auf unserem Kapitalmarkttag 2024 kommuniziert haben. Zwischen 2024 und 2027 wollen wir pro Jahr die folgenden durchschnittlichen Wachstumsraten (CAGR) bzw. Ziele für unsere wichtigsten finanziellen Leistungsindikatoren erreichen (basierend auf einem US‑Dollar-Währungskurs von 1,08 US‑$):
- Der Umsatz und der Service-Umsatz sollen durchschnittlich jeweils um rund 4 % steigen.
- Das bereinigte EBITDA AL soll durchschnittlich um 4 bis 6 % steigen.
- Der Free Cashflow AL (vor Ausschüttung und Investitionen in Spektrum) soll kontinuierlich steigen und im Jahr 2027 rund 21 Mrd. € betragen.
- Das Ergebnis je Aktie (bereinigt um Sondereinflüsse) soll im Jahr 2027 rund 2,5 € betragen.
Für 2026 erwarten wir die nachfolgende Entwicklung gegenüber dem Vorjahr – dabei gehen wir von einem vergleichbaren Konsolidierungskreis und konstanten Währungskursen aus (basierend auf einem US‑Dollar-Währungskurs von 1,13 US‑$ im Geschäftsjahr 2025):
- Unser Umsatz wird 2026 voraussichtlich ansteigen. Für den Service-Umsatz erwarten wir ebenso einen Anstieg.
- Das bereinigte EBITDA AL wird 2026 bei rund 47,4 Mrd. € erwartet. Im Berichtsjahr lag das bereinigte EBITDA AL bei 44,2 Mrd. € bzw., auf vergleichbarer Basis zu dem für 2026 prognostizierten bereinigten EBITDA AL, bei 44,7 Mrd. €.
- Der Free Cashflow AL soll 2026 rund 19,8 Mrd. € betragen. 2025 lag der Free Cashflow AL bei 19,5 Mrd. € bzw., auf vergleichbarer Basis zu dem für 2026 prognostizierten Free Cashflow AL, bei 19,3 Mrd. €.
- Für das Ergebnis je Aktie (bereinigt um Sondereinflüsse) erwarten wir im Jahr 2026 einen Wert von rund 2,20 €.