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Erwartungen des Konzerns

Erwartungen bis 2023. Für die nächsten beiden Jahre erwarten wir ein weiter anhaltendes, profitables Wachstum und damit eine gute Basis, um unsere finanziellen Ambitionen – kommuniziert auf unserem Kapitalmarkttag im Mai 2021 – zu erreichen.

Für unsere finanziellen Leistungsindikatoren erwarten wir 2022 und 2023 folgende Entwicklungen:

  • Für den Umsatz wird 2022 im Vergleich zum Vorjahr ein stabiler Verlauf erwartet und für 2023 ein leichter Anstieg. Die Entwicklung wird v. a. durch das operative Segment USA geprägt, für das wir ebenso für 2022 einen stabilen Verlauf und einen leichten Anstieg für 2023 erwarten. Der Prognosezeitraum ist in den USA durch den Rückzug aus dem Geschäftsmodell der Endgerätevermietung sowie niedrigere Umsätze im Wholesale-Geschäft belastet. Im operativen Segment Deutschland wird 2022 ein leichter Anstieg und 2023 ein Anstieg der Umsatzerlöse erwartet.
  • Für den Service-Umsatz ist 2022 und 2023 jeweils im Vergleich zum Vorjahr ein leichter Anstieg zu erwarten. Für das operative Segment USA erwarten wir nach einem Anstieg für 2022 einen leichten Anstieg im Jahr 2023.
  • Unser bereinigtes EBITDA AL wird 2022 bei rund 36,5 Mrd. € erwartet und 2023 voraussichtlich ansteigen. Auch die bereinigte EBITDA AL-Entwicklung ist in den kommenden beiden Jahren durch einen schrittweisen Rückzug aus dem Geschäftsmodell der Endgerätevermietung in den USA belastet, bei welchem den Umsatzerlösen aus der Endgerätevermietung aufwandsseitig v. a. Abschreibungen der aktivierten Endgeräte gegenüberstehen. Die Endgerätevermietung stand v. a. bei Sprint im Fokus und soll durch eine vermehrte Vermarktung des Geschäftsmodells der Endgerätefinanzierung durch Ratenzahlung des Kunden ersetzt werden.
  • Für das bereinigte Core EBITDA AL erwarten wir 2022 und 2023 jeweils im Vergleich zum Vorjahr einen Anstieg. Das bereinigte Core EBITDA AL unterscheidet sich durch die Herausnahme der Umsatzerlöse aus der Endgerätevermietung in den USA vom bereinigten EBITDA AL und zeigt damit eine Darstellung der operativen Entwicklung, die nicht durch den Rückzug aus dem Geschäft der Endgerätevermietung verzerrt ist. Aus diesem Grund ergänzen wir unsere finanziellen Leistungsindikatoren in den Jahren des Rückzugs aus dem Geschäftsmodell der Endgerätevermietung in den USA für erläuternde Zwecke um das bereinigte Core EBITDA AL.
  • Für das EBIT erwarten wir 2022 und 2023 jeweils einen starken Anstieg im Vergleich zum Vorjahr. Basis ist die positive Entwicklung des bereinigten Core EBITDA AL. Während das Jahr 2022 zusätzlich von Erträgen im Zusammenhang mit der Veräußerung der T‑Mobile Netherlands profitiert, zeigen sich 2023 die Effekte aus der Verminderung der Integrationskosten im Rahmen des Zusammenschlusses von T‑Mobile US und Sprint.
  • Der ROCE wird 2022 voraussichtlich leicht ansteigen und 2023 stark ansteigen. Unser Ziel einer Kapitalrendite oberhalb des Niveaus des zu erwartenden, gewichteten durchschnittlichen Kapitalkostensatzes (WACC) werden wir damit – nach einer kurzfristig erhöhten Belastung bis 2022 durch die Integrationskosten im Rahmen des Zusammenschlusses von T‑Mobile US und Sprint – voraussichtlich im Jahr 2023 wieder erreichen.
  • Unsere Investitionen sollen 2022 – gemessen am Cash Capex (vor Investitionen in Spektrum) – rund 19,3 Mrd. € betragen und beinhalten erhöhte Investitionen für den beschleunigten 5G-Ausbau im operativen Segment USA. 2023 soll der Cash Capex (vor Investitionen in Spektrum) stark zurückgehen. Wir wollen weiter massiv in den Ausbau unserer Netzinfrastruktur in Deutschland, den USA und Europa investieren, um unsere Technologie-Führerschaft dauerhaft zu sichern.
  • Unser Free Cashflow AL (vor Ausschüttung und Investitionen in Spektrum) wird 2022 bei rund 10 Mrd. € erwartet. Auch 2023 erwarten wir aufgrund der guten operativen Entwicklung einen starken Anstieg des Free Cashflow AL. Dabei erwarten wir für das Geschäft außerhalb der USA einen Free Cashflow AL in Höhe von 3,7 Mrd. € für 2022. 2021 lag der Free Cashflow AL außerhalb der USA bei 3,9 Mrd. € bzw., auf vergleichbarer Basis zu dem für 2022 prognostizierten Free Cashflow AL außerhalb der USA, bei 3,5 Mrd. €.
  • Ende 2021 stuften uns die Rating-Agenturen Standard & Poor’s (S&P) mit BBB, stabiler Ausblick, Fitch mit BBB+ und stabilem Ausblick sowie Moody’s mit Baa1 und stabilem Ausblick ein. Der Erhalt eines Investment Grade Ratings innerhalb der Bandbreite von A– bis BBB ermöglicht uns auch zukünftig den Zugang zu den internationalen Kapitalmärkten und ist daher Kernbestandteil unserer Finanzstrategie.
  • Für unser Ergebnis je Aktie (bereinigt um Sondereinflüsse) erwarten wir 2022 einen leichten Anstieg. Für 2023 gehen wir von einem starken Anstieg des bereinigten Ergebnis je Aktie aus.

Mit unserem Daueremissionsprogramm (Debt Issuance-Programm) sind wir in der Lage, Emissionen mit einer kurzen Vorlaufzeit an den internationalen Kapitalmärkten zu platzieren. Über unser Commercial Paper-Programm können wir darüber hinaus kurzfristige Papiere am Geldmarkt emittieren. Die Refinanzierung von T‑Mobile US erfolgt hauptsächlich über besicherte und unbesicherte Anleihen.

In den Jahren 2022 und 2023 werden Rückzahlungen von Anleihen und Darlehen im Volumen von insgesamt 7,0 Mrd. € bzw. 7,8 Mrd. € fällig. Einige Anleihen der T‑Mobile US enthalten Kündigungsrechte für die Emittentin. Sofern sich durch die vorzeitige Kündigung und Refinanzierung dieser Anleihen wirtschaftliche Vorteile erzielen lassen, können sich hieraus weitere Refinanzierungsbedarfe ergeben. Wir planen die Neuemission von Anleihen in verschiedenen Währungen. Die genauen Finanzierungstransaktionen hängen von den Entwicklungen an den internationalen Finanzmärkten ab. Einen Teil unseres Liquiditätsbedarfs wollen wir außerdem durch die Emission von Commercial Paper abdecken.

Auch in Zukunft wollen wir durch passende Kooperationen oder angemessene Akquisitionen in unseren Märkten Größenvorteile und Synergien nutzen. Nicht geplant ist hingegen die Expansion in Schwellenländer (Emerging Markets). Unsere bestehenden Kooperationen und Beteiligungen werden wir kontinuierlich unter strategischen Gesichtspunkten und mit Blick auf die Unternehmenswertmaximierung prüfen.

Die Erwartungen bis 2023, auf Ebene unseres Konzerns und unserer operativen Segmente, sind in den nachfolgenden Tabellen für unsere finanziellen und nichtfinanziellen Leistungsindikatoren dargestellt und gelten unter der Annahme einer vergleichbaren Konsolidierungsstruktur und konstanter Wechselkurse. Sollte es zu einer Verschlechterung der Konjunktur oder zu unvorhergesehenen staatlichen bzw. regulatorischen Eingriffen kommen, könnte sich dies auf die dargestellten Erwartungen entsprechend auswirken. Auch können Abweichungen aufgrund makroökonomischer Unsicherheiten, z. B. im Zusammenhang mit dem Fortschreiten der Coronavirus-Pandemie, nicht ausgeschlossen werden. Alle Trendaussagen beziehen sich auf das jeweilige Vorjahr. Bei der Intensität und der Richtung unserer Prognosen nutzen wir folgendes Bewertungsraster: starker Rückgang, Rückgang, leichter Rückgang, stabiler Verlauf, leichter Anstieg, Anstieg, starker Anstieg.

Finanzielle Leistungsindikatoren

 

 

 

 

 

 

 

Ergebnisse
2021

Pro-forma
2021
a

Erwartungen
2022b

Erwartungen
2023b

Umsatz

 

 

 

 

 

Konzern

Mrd. €

108,8

106,5

stabiler Verlauf

leichter Anstieg

Deutschland

Mrd. €

24,2

24,2

leichter Anstieg

Anstieg

USA (in lokaler Währung)

Mrd. US‑$

80,8

81,0

stabiler Verlauf

leichter Anstieg

Europa

Mrd. €

11,4

11,0

leichter Anstieg

stabiler Verlauf

Systemgeschäft

Mrd. €

4,0

4,0

stabiler Verlauf

leichter Anstieg

Group Development

Mrd. €

3,2

1,1

Anstieg

Anstieg

Service-Umsatz

 

 

 

 

 

Konzern

Mrd. €

84,1

82,1

leichter Anstieg

leichter Anstieg

USA (in lokaler Währung)

Mrd. US‑$

57,8

57,8

Anstieg

leichter Anstieg

Betriebsergebnis (EBIT)

Mrd. €

13,1

12,5

starker Anstieg

starker Anstieg

EBITDA AL

Mrd. €

33,9

33,0

Anstieg

starker Anstieg

EBITDA AL (bereinigt um Sondereinflüsse)

 

 

 

 

 

Konzern

Mrd. €

37,3

36,5

rund 36,5

Anstieg

Deutschland

Mrd. €

9,5

9,5

9,8

leichter Anstieg

USA (in lokaler Währung)

Mrd. US‑$

26,9

26,8

26,4

Anstieg

Europa

Mrd. €

4,0

3,9

4,0

leichter Anstieg

Systemgeschäft

Mrd. €

0,3

0,3

0,3

Anstieg

Group Development

Mrd. €

1,3

0,6

0,6

Anstieg

Core EBITDA AL (bereinigt um Sondereinflüsse)c

 

 

 

 

 

Konzern

Mrd. €

34,5

33,7

Anstieg

Anstieg

USA (in lokaler Währung)

Mrd. US‑$

23,6

23,6

Anstieg

starker Anstieg

ROCE

%

4,1

 

leichter Anstieg

starker Anstieg

Cash Capex (vor Investitionen in Spektrum)

 

 

 

 

 

Konzern

Mrd. €

18,0

17,7

19,3

starker Rückgang

Deutschland

Mrd. €

4,1

4,1

Anstieg

Anstieg

USA (in lokaler Währung)

Mrd. US‑$

12,2

12,2

starker Anstieg

starker Rückgang

Europa

Mrd. €

1,8

1,7

stabiler Verlauf

stabiler Verlauf

Systemgeschäft

Mrd. €

0,2

0,2

stabiler Verlauf

stabiler Verlauf

Group Development

Mrd. €

0,6

0,3

starker Anstieg

stabiler Verlauf

Free Cashflow AL (vor Ausschüttung und Investitionen in Spektrum)

Mrd. €

8,8

8,4

rund 10,0

starker Anstieg

Rating

 

 

 

 

 

Standard & Poor’s, Fitch

 

BBB, BBB+

 

von A- bis BBB

von A- bis BBB

Moody’s

 

Baa1

 

von A3 bis Baa2

von A3 bis Baa2

Sonstige

 

 

 

 

 

Dividende je Aktied, e

0,64

 

Ausschüttungsquote von 40 bis 60 % am EPS (bereinigt um Sondereinflüsse), Minimum 0,60 €

Ausschüttungsquote von 40 bis 60 % am EPS (bereinigt um Sondereinflüsse), Minimum 0,60 €

Ergebnis je Aktie (bereinigt um Sondereinflüsse)

1,22

 

leichter Anstieg

starker Anstieg

Eigenkapitalquote

%

28,9

 

25 bis 35

25 bis 35

Relative Verschuldung

 

3,06xf

 

> 2,75xf

> 2,75xf

a

Berücksichtigung von Änderungen in der Organisationsstruktur sowie wesentlicher Konsolidierungskreisveränderungen bis zum Tag der Aufstellung des Konzernabschlusses und des zusammengefassten Lageberichts (u. a. die Veräußerung der T-Mobile Netherlands – Herausnahme 12 Monate für Pro-forma 2021 und Erwartungen, die Veräußerung der Telekom Romania Communications, der Erwerb von Shentel, die Zusammenlegung des Funkturmgeschäfts in den Niederlanden und Errichtung eines Infrastrukturfonds).

b

Auf vergleichbarer Basis.

c

Das bereinigte Core EBITDA AL unterscheidet sich durch die Herausnahme der Umsätze aus der Endgerätevermietung in den USA vom bereinigten EBITDA AL und zeigt damit eine unverzerrte Darstellung der operativen Entwicklung. Aus diesem Grund ergänzen wir unsere finanziellen Leistungsindikatoren in den Jahren des Rückzugs aus dem Geschäftsmodell der Endgerätevermietung in den USA für erläuternde Zwecke um das bereinigte Core EBITDA AL.

d

Die angegebene Erwartung zur Dividende je Aktie bezieht sich auf das jeweils genannte Geschäftsjahr.

e

Vorbehaltlich der notwendigen Gremienbeschlüsse und weiterer gesetzlicher Voraussetzungen.

f

Kurzzeitiges Verlassen des Zielkorridors von 2,25–2,75x bis Ende 2024 durch den Zusammenschluss von T-Mobile US und Sprint.

Nichtfinanziellen Leistungsindikatoren

 

 

 

 

 

 

 

Ergebnisse
2021

Pro-forma
2021
a

Erwartungen
2022

Erwartungen
2023

Konzern

 

 

 

 

 

Kundenzufriedenheit (TRI*M-Index)

 

73,4

 

leichter Anstieg

leichter Anstieg

Mitarbeiterzufriedenheit (Engagement-Score)

 

77

 

stabiler Verlauf

stabiler Verlauf

Energieverbrauchb

GWh

13.323

 

stabiler Verlauf

stabiler Verlauf

CO2-Ausstoß (Scope 1 + 2)c

kt CO2e

247

 

leichter Rückgang

leichter Rückgang

Kunden im Festnetz und Mobilfunk

 

 

 

 

 

Deutschland

 

 

 

 

 

Mobilfunk-Kunden

Mio.

53,2

53,2

Anstieg

Anstieg

Festnetz-Anschlüsse

Mio.

17,5

17,5

stabiler Verlauf

stabiler Verlauf

Breitband-Anschlüsse Retail

Mio.

14,5

14,5

leichter Anstieg

leichter Anstieg

TV (IPTV, Sat)

Mio.

4,0

4,0

Anstieg

starker Anstieg

USA

 

 

 

 

 

Postpaid-Kunden

Mio.

87,7

87,7

Anstieg

starker Anstieg

Prepaid-Kunden

Mio.

21,1

21,1

leichter Anstieg

leichter Anstieg

Europa

 

 

 

 

 

Mobilfunk-Kunden

Mio.

45,8

45,8

leichter Anstieg

leichter Anstieg

Festnetz-Anschlüsse

Mio.

7,8

7,8

leichter Rückgang

stabiler Verlauf

Breitband-Kunden

Mio.

6,4

6,4

Anstieg

Anstieg

TV (IPTV, Sat, Kabel)

Mio.

4,0

4,0

Anstieg

Anstieg

Systemgeschäft

 

 

 

 

 

Auftragseingang

Mrd. €

4,2

4,2

leichter Anstieg

leichter Anstieg

a

Berücksichtigung von Änderungen in der Organisationsstruktur sowie wesentlicher Konsolidierungskreisveränderungen bis zum Tag der Aufstellung des Konzernabschlusses und des zusammengefassten Lageberichts.

b

Energieverbrauch im Wesentlichen: Strom, Kraftstoff, weitere fossile Brennstoffe, Fernwärme für Gebäude.

c

Berechnet nach der marktbasierten Methode des Greenhouse Gas Protocols.

Weitere Informationen zur Entwicklung der nichtfinanziellen Leistungsindikatoren unserer operativen Segmente finden Sie im Abschnitt „Erwartungen der operativen Segmente“.

Unsere Kundenbindung/-zufriedenheit – gemessen mit dem Leistungsindikator TRI*M-Index – wollen wir 2022 und 2023 jeweils leicht verbessern.

Aufgrund des hohen Niveaus des Engagement-Scores von 77 Punkten – auf einer Skala von 0 bis 100 – als Resultat der Mitarbeiterbefragung 2021 sowie aufgrund der Ergebnisse der im Jahr 2021 durchgeführten Pulsbefragungen erwarten wir, dass die hohe Zustimmung unserer Mitarbeiter*innen zu unserem Unternehmen in den nächsten Pulsbefragungen in den Jahren 2022 und 2023 einen stabilen Verlauf aufweisen wird.

Unseren Energieverbrauch wollen wir in den Jahren 2022 und 2023 stabil halten. Für den CO2-Ausstoß (Scope 1 und 2) erwarten wir in den kommenden beiden Jahren jeweils einen leichten Rückgang, da wir den Stromverbrauch seit 2021 für alle Konzerneinheiten zu 100 % mit Strom aus erneuerbaren Energien abdecken und damit bereits ein Großteil der Emissionen wegfällt.

Weitere Informationen zu unseren ESG KPIs finden Sie im Kapitel „Corporate Responsibility und nichtfinanzielle Erklärung“.

Im Rahmen unserer Planung haben wir die folgenden Wechselkurse angenommen:

 

 

 

Währung

 

Wechselkurs

Kroatische Kuna

HRK

7,53

Polnischer Zloty

PLN

4,57

Tschechische Krone

CZK

25,65

Ungarischer Forint

HUF

358,54

US-Dollar

USD

1,18

Erwartungen der Deutschen Telekom AG. Die Geschäftsentwicklung der Deutschen Telekom AG als Konzernmuttergesellschaft spiegelt sich insbesondere in den Leistungsbeziehungen zu unseren Tochtergesellschaften und den Ergebnissen aus den inländischen Organschaftsverhältnissen der Töchter sowie sonstigen Beteiligungserträgen wider. Somit prägen v. a. die Chancen und Herausforderungen unserer Töchter und deren operative Ergebnisse die zukünftige Entwicklung der Ergebnisse der Deutschen Telekom AG. Neben den Konzernerwartungen beeinflussen entsprechend die auf den folgenden Seiten beschriebenen Erwartungen der operativen Segmente zur Umsatz- und Ergebnisentwicklung, wie z. B. starker Wettbewerbsdruck, regulatorische Entscheidungen, Markt- und Konjunkturerwartungen, die zukünftige Entwicklung des Jahresüberschusses der Deutschen Telekom AG.

Für das Geschäftsjahr 2021 werden wir eine Dividende von 0,64 € je dividendenberechtigter Aktie vorschlagen. Die Dividendenhöhe für die Geschäftsjahre ab 2021 basiert – vorbehaltlich der erforderlichen Gremienbeschlüsse und weiterer gesetzlicher Voraussetzungen – auf einer Ausschüttungsquote von 40 bis 60 % am bereinigten Ergebnis je Aktie, wobei eine Dividende von mindestens 0,60 € je dividendenberechtigter Aktie gezahlt werden soll.

5G
Neuer Kommunikations-Standard (ab 2020 Einführung): bietet Datenraten im Gigabit Bereich, führt Festnetz und Mobilfunk zusammen, unterstützt das Internet der Dinge.
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AL – after leases
Seit Beginn des Geschäftsjahres 2019 berücksichtigen wir bei der Definition unserer finanziellen Leistungsindikatoren die Auswirkungen der verpflichtenden Erstanwendung des Rechnungslegungsstandards IFRS 16 „Leases“. Zur Ermittlung des „EBITDA after leases“ (EBITDA AL) wird das EBITDA um die Abschreibungen der aktivierten Nutzungsrechte und die Zinsaufwendungen für die passivierten Leasing-Verbindlichkeiten angepasst. Bei der Ermittlung des „Free Cashflow after leases“ (Free Cashflow AL) wird der Free Cashflow um die Tilgung von Leasing-Verbindlichkeiten angepasst.
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Wholesale
(engl.) – Großhandel. Bezeichnung für die Abgabe von Leistungen an Dritte, die diese ihren Endkunden direkt oder verarbeitet zur Verfügung stellen.
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